O percentual de companhias nessa situação cresceu significativamente, refletindo a fragilidade de muitos setores, como comércio e serviços.

No artigo a seguir, analisaremos o impacto da inadimplência nas empresas, o aumento das dívidas e os desafios impostos pela elevada taxa Selic e pela reforma tributária.

A combinação de fatores econômicos e mudanças fiscais pode transformar a realidade financeira dessas organizações, exigindo delas uma preparação para enfrentar um novo panorama que se avizinha.

Crescimento expressivo da dívida ativa empresarial nos últimos seis anos

O ambiente macroeconômico brasileiro dos últimos anos combinou pandemia, perda de receita, crédito caro e juros elevados, criando uma pressão contínua sobre o caixa das empresas.

Nesse cenário, a dívida ativa deixou de ser um problema pontual e passou a refletir fragilidade estrutural.

O avanço mais visível aparece na comparação entre 2020 e 2026, quando a fatia de empresas inscritas nesse cadastro quase triplicou e chegou a um patamar que sinaliza dificuldade para honrar tributos em meio à queda de fôlego operacional

O dado é ainda mais preocupante entre os empresários individuais, cuja alta de 374% indica vulnerabilidade intensa em atividades com capital de giro apertado, como comércio, restaurantes e serviços de beleza.

Esses segmentos sentem rapidamente qualquer oscilação de demanda, repasse tributário ou atraso de pagamento.

Além disso, o custo do dinheiro encarece a recomposição de estoque e dificulta renegociações, o que empurra mais empresas para inadimplência fiscal e deteriora a saúde financeira do setor produtivo

Fonte: levantamento de mercado citado pela imprensa econômica em 2026

Setores mais vulneráveis ao aumento da inadimplência

Comércio, restaurantes e serviços de beleza lideram a inadimplência porque operam com capital de giro apertado e dependem de entradas diárias para pagar fornecedores, folha e aluguel.

Além disso, a alta da Selic encarece o crédito, enquanto a escalada da dívida ativa pressiona ainda mais o caixa.

Assim, qualquer atraso no recebimento ou queda nas vendas afeta rapidamente a liquidez.

No varejo, estoques precisam girar com rapidez; já em restaurantes, compras de insumos e desperdício reduzem a margem; por fim, em salões e clínicas, a receita oscila com sazonalidade e cancelamentos.

Essa combinação torna o fluxo de caixa extremamente vulnerável, sobretudo em negócios pequenos, que têm pouca reserva para absorver choques tributários e financeiros.

• Alta rotatividade de estoque exige reposição constante.
• Margens apertadas reduzem a capacidade de absorver atrasos.
• Despesas fixas permanecem mesmo quando a demanda cai.
• Crédito caro aumenta o custo de financiar operações.
• Inadimplência de clientes compromete pagamentos imediatos.

Impacto econômico da inadimplência e avanço das recuperações judiciais

A inadimplência empresarial alcançou 9,1 milhões de CNPJs e acumulou R$ 232,9 bilhões em dívidas, enquanto as recuperações judiciais avançaram para 7.980, sinalizando uma deterioração simultânea do caixa e da capacidade de pagamento.

Esse movimento não ocorre isoladamente, porque a Selic elevada encarece o capital de giro e pressiona especialmente comércio, restaurantes e serviços de beleza, setores que dependem de giro rápido para sustentar operação e estoque.

Além disso, o aumento de 374% nas inscrições de empresários individuais em dívida ativa mostra que o problema já se espalha para negócios menores, mais expostos a oscilações de faturamento e tributos atrasados.

Nesse contexto, a efeito dominó sobre empregos e crédito tende a se intensificar, já que bancos endurecem concessões e fornecedores reduzem prazos.

Paralelamente, a reforma tributária e o split payment podem comprimir ainda mais o fluxo de caixa, exigindo adaptação imediata das empresas para evitar nova onda de insolvência.

Custo financeiro crescente: Selic elevada e reforma tributária

A Selic elevada pressiona diretamente o capital de giro porque encarece o crédito de curto prazo, reduz a fôlego para comprar estoque, pagar fornecedores e sustentar a operação diária.

Assim, empresas com margens estreitas sentem mais o efeito, já que qualquer atraso no recebimento ou aumento de custo financeiro corrói a rentabilidade.

Além disso, com mais de 9,1 milhões de empresas inadimplentes e R$ 232,9 bilhões em dívidas, a busca por financiamento fica mais cara e seletiva, o que amplia a vulnerabilidade de comércio, restaurantes e serviços de beleza.

A reforma tributária pode agravar esse quadro.

O split payment antecipa o recolhimento do tributo no momento da venda, reduzindo a liquidez disponível para a empresa.

Ao mesmo tempo, a futura alíquota do IVA tende a ser elevada, o que aumenta a pressão sobre negócios que dependem de giro rápido.

Para acompanhar a regra, vale consultar a página oficial da Receita Federal do Brasil e as orientações do Portal Gov.br sobre reforma tributária.

Fonte: dados setoriais e projeções sobre inadimplência empresarial e reforma tributária

• Antes: crédito mais barato e tributo pago depois do recebimento
• Antes: mais tempo para administrar inadimplência e repor caixa
• Depois: necessidade de antecipar tributos e reduzir o saldo disponível
• Depois: maior risco para empresas com margem apertada e capital de giro curto

Empresas em dívida estão enfrentando um cenário desafiador, onde fatores como a Selic alta e a reforma tributária agravam a crise financeira.

Para sobreviver, é essencial que essas organizações se preparem para um ambiente econômico mais rigoroso e incertezas tributárias.

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